Pax Botuha, 3i France : “Repenser la gouvernance face à l'instabilité mondiale"

Charles Ansabère
En collaboration avec 3i France

Grâce à ses investissements, 3i accompagne la croissance des entreprises à l’international. De quelle façon poursuivez-vous cette mission, au vu des bouleversements géopolitiques croissants ?

Nous sommes éminemment conscients que la période actuelle impose plus d’agilité, à la fois pour les équipes de management mais aussi dans notre action à leurs côtés. Plus que jamais, nous veillons à leur apporter du conseil très appliqué en tant que “sparring-partner”, de sorte à leur permettre de gagner du temps pour dérouler leur stratégie de croissance. En tenant compte bien sûr des spécificités de chacune des 40 entreprises de notre portefeuille. Ainsi, après le discours du président Trump du 2 avril sur les droits de douane, il a fallu en comprendre les conséquences pour le producteur irlandais de lingettes pour bébés WaterWipes, à qui nous avons apporté 145 millions d’euros fin 2024.

“Instabilité mondiale : ce que les dirigeants doivent repenser dans leur approche”

Comme l’entreprise enregistre la moitié de ses ventes aux États-Unis, nous avons amplifié et accéléré nos réflexions afin de l’aider à mieux s’adresser à ce marché, en faisant grandir les équipes locales de logistique, de production, de ventes et de marketing. Pour les groupes plus centrés sur l’Europe, la problématique est évidemment toute autre puisque leur terrain de jeu, plus stable, souffre d’une croissance économique au ralenti. Dans le cas d’OMS Prüfservice, un fournisseur allemand de services de test des systèmes et équipements électriques des entreprises, où nous avons investi en janvier, la priorité sera d’aider la société à élargir ses champs d’intervention en s’appuyant sur son expertise, avant de favoriser son internationalisation européenne au fur et à mesure.

Comment analysez-vous l’évolution de l’Asie ?

Ce continent est tout aussi mouvant, à plus d’un titre. Nul ne sait encore comment peut évoluer la position de la Chine face aux droits de douane américains ou si elle continue d’apporter son soutien à la Russie, alors même que des pays voisins lui ravissent déjà des parts de marché, comme l’Inde, le Vietnam, l’Indonésie… Cela étant, nos considérations sur l’exposition à l’Asie de nos participations ont débuté il y a plusieurs années. Nous les accompagnons notamment dans leurs réflexions pour rapatrier en Europe leurs activités, lorsque cela s’avère réalisable, ou pour diversifier leurs réseaux commerciaux, y compris dans cette région du monde. Les dérèglements des chaînes d’approvisionnement mondiales de 2022 sont encore dans tous les esprits : les sécuriser et les diversifier demeure une priorité pour les équipes de management.

Ce contexte génère-t-il trop d’attentisme ?

Mieux vaut considérer qu’en redoublant d’efforts, il est possible d’identifier et de saisir les opportunités de marché. Actuellement, les équipes de management doivent adopter une attitude à la fois défensive et offensive, en décidant où, quand et comment pousser tel ou tel curseur. D’ailleurs, comme il leur est devenu plus difficile de planifier à moyen terme, elles updatent de plus en plus souvent leurs plans prévisionnels, pour avoir des outils de pilotages plus granulaires dans ce contexte macroéconomique incertain.

“Les équipes de management doivent adopter une attitude à la fois défensive et offensive, en décidant où, quand et comment pousser tel ou tel curseur”

À charge pour nous d’être un soutien sans faille et de leur apporter les moyens nécessaires, notamment en termes de capital humain. Grâce à la vision globale issue de la diversité géographique et sectorielle de notre portefeuille, nous pouvons leur partager des “best practices” et les aider à arrêter leurs priorités, d’autant que notre modèle à capital permanent nous donne toute flexibilité dans la durée de notre investissement comme dans la capacité à réinjecter des fonds pour saisir les opportunités de croissance externe que la situation actuelle fait apparaître.